Anfang 2023 war der globale Markt für Polyvinylchlorid (PVC) aufgrund der schwachen Nachfrage in verschiedenen Regionen weiterhin mit Unsicherheiten behaftet. Im Laufe des Jahres 2022 verzeichneten die PVC-Preise in Asien und den USA einen starken Rückgang und erreichten ihren Tiefpunkt vor Jahresbeginn 2023. Nachdem China seine Maßnahmen zur Eindämmung der Pandemie angepasst hatte, wurde für 2023 eine Marktreaktion in verschiedenen Regionen erwartet. Die USA könnten die Zinsen weiter anheben, um die Inflation zu bekämpfen und die Inlandsnachfrage nach PVC zu dämpfen. Asien, allen voran China, und die USA haben angesichts der schwachen globalen Nachfrage ihre PVC-Exporte ausgebaut. Europa hingegen wird weiterhin mit hohen Energiepreisen und einer Inflationsrezession zu kämpfen haben, sodass eine nachhaltige Erholung der Gewinnmargen in der Branche unwahrscheinlich ist.
Europa steht vor einer Rezession
Marktteilnehmer erwarten, dass die Stimmung auf dem europäischen Markt für Natronlauge und PVC im Jahr 2023 von der Schwere der Rezession und ihren Auswirkungen auf die Nachfrage abhängen wird. In der Chloralkali-Wertschöpfungskette werden die Gewinne der Hersteller durch das Gleichgewicht zwischen Natronlauge und PVC-Harz bestimmt, wobei ein Produkt den Rückgang des anderen ausgleichen kann. Im Jahr 2021 wird die Nachfrage nach beiden Produkten hoch sein, wobei PVC dominieren wird. Im Jahr 2022 wird sich die PVC-Nachfrage jedoch verlangsamen, da die Chloralkali-Produktion aufgrund steigender Natronlaugepreise infolge wirtschaftlicher Schwierigkeiten und hoher Energiekosten ihre Kapazitäten reduzieren musste. Probleme bei der Chlorgasproduktion haben zu einem knappen Natronlaugeangebot geführt, was zahlreiche Bestellungen für US-Lieferungen nach sich zog und die US-Exportpreise auf den höchsten Stand seit 2004 trieb. Gleichzeitig sind die PVC-Spotpreise in Europa stark gefallen, werden aber bis Ende 2022 zu den höchsten weltweit gehören.
Marktteilnehmer erwarten für das erste Halbjahr 2023 eine weitere Abschwächung der europäischen Märkte für Ätznatron und PVC, da die Endnachfrage durch die Inflation gedämpft wird. Ein Ätznatronhändler erklärte im November 2022: „Die hohen Ätznatronpreise führen zu einem Nachfrageeinbruch.“ Andere Händler gehen jedoch davon aus, dass sich die Märkte für Ätznatron und PVC im Laufe des Jahres 2023 normalisieren werden und europäische Hersteller in diesem Zeitraum von den hohen Ätznatronpreisen profitieren könnten.
Schwache US-Nachfrage kurbelt Exporte an
Anfang 2023 werden die integrierten Chloralkali-Produzenten in den USA ihre hohe Auslastung beibehalten und die Preise für Ätznatron weiterhin hoch halten, während die PVC-Preise und die Nachfrage voraussichtlich schwach bleiben werden, so Marktbeobachter. Seit Mai 2022 ist der Exportpreis für PVC in den USA um fast 62 % gesunken, während der Exportpreis für Ätznatron von Mai bis November 2022 um fast 32 % gestiegen und anschließend wieder gefallen ist. Die US-amerikanische Ätznatron-Produktionskapazität ist seit März 2021 um 9 % gesunken, hauptsächlich aufgrund mehrerer Produktionsausfälle bei Olin, was ebenfalls zu den höheren Ätznatronpreisen beigetragen hat. Anfang 2023 wird sich der Preisdruck bei Ätznatron zwar abschwächen, der Rückgang dürfte sich jedoch verlangsamen.
Westlake Chemical, einer der US-amerikanischen PVC-Harz-Hersteller, hat aufgrund der schwachen Nachfrage nach langlebigen Kunststoffen ebenfalls seine Produktion reduziert und die Exporte ausgeweitet. Zwar könnte eine Verlangsamung der Zinserhöhungen in den USA die Inlandsnachfrage ankurbeln, doch Marktteilnehmer betonen, dass die globale Erholung maßgeblich von einer Erholung der chinesischen Binnennachfrage abhängt.
Fokus auf die potenzielle Nachfrageerholung in China
Der asiatische PVC-Markt könnte sich Anfang 2023 erholen, doch Marktbeobachter gehen davon aus, dass die Erholung begrenzt bleiben wird, solange die chinesische Nachfrage nicht vollständig ansteigt. Die PVC-Preise in Asien werden 2022 deutlich fallen und im Dezember desselben Jahres den niedrigsten Stand seit Juni 2020 erreichen. Dieses Preisniveau scheint Spotkäufe angekurbelt zu haben und die Erwartung genährt zu haben, dass der Preisverfall seinen Tiefpunkt erreicht haben könnte, so Marktbeobachter.
Die Quelle wies zudem darauf hin, dass das Spotangebot an PVC in Asien im Vergleich zu 2022 im Jahr 2023 weiterhin niedrig bleiben dürfte und die Auslastung aufgrund der Auswirkungen der vorgelagerten Crackproduktion sinken wird. Branchenkenner erwarten, dass sich der Import von PVC aus den USA nach Asien Anfang 2023 verlangsamen wird. US-Quellen zufolge könnte eine Erholung der chinesischen Nachfrage, die zu einem Rückgang der chinesischen PVC-Exporte führt, jedoch einen Anstieg der US-Exporte auslösen.
Laut Zolldaten erreichten Chinas PVC-Exporte im April 2022 mit 278.000 Tonnen einen Rekordwert. Im weiteren Verlauf des Jahres 2022 verlangsamten sich die Exporte, da die US-Exportpreise für PVC sanken, gleichzeitig aber auch die Preise in Asien fielen und die Frachtraten deutlich sanken. Dadurch erholte sich die globale Wettbewerbsfähigkeit asiatischer PVC-Produkte. Im Oktober 2022 belief sich Chinas PVC-Exportvolumen auf 96.600 Tonnen – den niedrigsten Stand seit August 2021. Einige asiatische Marktteilnehmer gehen davon aus, dass die chinesische Nachfrage 2023 wieder anziehen wird, sobald das Land seine Maßnahmen zur Eindämmung der Epidemie anpasst. Andererseits sank die Auslastung der chinesischen PVC-Fabriken aufgrund hoher Produktionskosten bis Ende 2022 von 70 % auf 56 %.
Veröffentlichungsdatum: 14. Februar 2023